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但秋林集团称未发现公司有在这份《担保函》加盖公章的记录，公司也未曾在过往董事会及股东会上审议或决策过此笔担保事项。尽管秋林集团不承认担保事项，但公开信息显示，被担保方与副董事长李建新以及控股股东存在着千丝万缕的关系，其中或存在违规使用公司印章情况，反映内部治理存在一定缺陷。

而贾萌认为，平台型企业的手不可能伸那么长，原本装修公司只是看中了土巴兔的流量，如果对装修公司强加约束可能会物极必反。“目前互联网家装企业，都处在试错阶段。”在土巴兔背后，是一个万亿级产值的装饰行业。中国建筑装饰协会发布的《2016年度中国建筑装饰行业发展报告》中指出，我国建筑装修装饰行业完成工程总产值3.66万亿元。距离这一数据已过去两年，艾媒咨询发布的数据显示，预计2018年仅互联网家装市场规模就将达到3441.9亿元，增长率达到28.4%。

所以说，面面俱到这种打法，听起来好听，但是实际上往往是顾此失彼、一面都覆盖不全。资产管理者想要满足所有类型的客户，往往最后不但会把自己累死，客户的需求也很难满足（而且往往最后一个都满足不了），还会丧失自己的长期竞争力。韩国小说《商道》曾借历史上的朝鲜王朝巨商林尚沃之口说，“财上平如水，人中直似衡。”只有像平静的水那样面对投资的起起落落，以不变的恒心和一贯的风格，去直面客户变化的情绪和需求，才能在波澜壮阔的投资之海中，驾驶好一艘远航的战船。

如果从中长期角度看，近几年相对大级别多空转势，也就是从2015年高点5178点至2018年低点2449点，中位数是大致是3800点区域，而我们判断的3020至3240区域，从百分比图划线的角度，基本在此大级别区间的三分之一处，所以仍属于弱平衡阶段，但同时也有牛市起点以及右侧确认的契机。

造成百度毛利润率下降的直观因素是内容成本暴涨。2017年Q4，毛利润率为51%，内容成本38亿，占营收的15.9%。2018年Q4，内容成本73亿，占营收的27%，毛利润率降至43%。内容成本占营收的比例提高了11个百分点，其它成本拼命压，但毛利润率还是跌了8个百分点。

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